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股指放量上涨,A股冲刺MSCI风声再起!

日期:2017-06-09  字体大小:TTT

文章来源:Wind资讯


随着股指放量回升,A股冲刺新兴市场指数MSCI再度受到多方关注。较往年,今年被纳入的可能性也有所提高,有望为A股带来新的资金进场,值得期待。

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-最新进展-

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北京时间621日,明晟公司将公布2017年度市场分类评审结果。宣布是否将A股纳入,多家机构也纷纷发声,今年A股纳入MSCI的概率大增。

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近期高盛、摩根大通、瑞银等多家投行进行了乐观表态。国内机构则更加客观地给出分析,如中信建投认为,通过回顾近年来A股进军MSCI指数系列的历程,可以看到监管层为加入MSCI,而在制度改革和股市流通性改善方面所做的努力。虽然同发达国家完善的多层次资本市场仍有距离,但这一差距处于不断弥合的过程。尤其对于2017年而言,国内资本市场环境的改变、大陆与香港市场互联互通机制的全面构建以及监管层同MSCI达成的认同,都大幅提升了A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数冲关成功的概率。

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今年3月,MSCI在其官网上公布了将A股市场纳入全球新兴市场指数的新提案,并启动新一轮的市场征询。这份新方案的最大变化是,建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成分股的A股,以及停牌超过50天的股票,新方案将可能被纳入指数的A股数量从逾400只减少到了169只。但到了515日,明晟公司再度公告称,MSCI中国A股的成分股将会发生变动,其中,剔除22股,新增39股。公告在531日盘后生效,MSCI成分股反而由之前的448只增加至465只。

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历年冲刺MSCI情况

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2013MSCI启动对A股纳入新兴市场指数审议后,中国尝试加入MSCI指数系列的进程已有4年的时间。2013年,A股首次入选MSCI“潜在升级市场观察的名单,但20146月,MSCI公布,暂不将A股纳入其新兴市场指数,有了A股首次闯关新兴指数落败的经历。

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随后在2015年,A股再度开启闯关模式,但遗憾的是,MSCI再度将A股拒之门外。二度落败的原因是,MSCI提及了A股市场尚待改善的三大关键问题:额度分配流程,资本流动限制以及收益权属界定。

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因此2016年最受市场关注,管理层围绕MSCI指出的限制A股纳入的相关问题,包括额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权等一直在做着积极的准备。首先在准入额度分配流程方面,QFII(合格的境外机构投资)RQFII(人民币合格境外机构投资者)基本额度分配将由基金管理规模来决定,申请及额度审批流程更加透明、简化。其次,资本流动限制方面,QFII投资本金取消汇入期限要求,锁定期从之前的1年调整为3个月,汇出频率调整为以日为单位,QFII项目准入从之前的12个城市扩展至16个城市,进一步便利了QFII资金的进出等。

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2016615MSCI明晟公司宣布,推迟将A股纳入MSCI新兴市场指数。主要原因是:??QFII机制下,中国还需要取消每月20%的资本回撤上限,这也是MSCI的一大担忧。??外国投资者要推出A股对冲产品,必须先获得上交所、深交所的认可。MSCI希望中国能取消这一规定。

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随着市场的发展,2017年,国内资本市场环境的改变、大陆与香港市场全面构建互联互通机制,都大幅提升了A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的概率。因此今年A股即将到来的冲刺MSCI值得期待。